債券評價分析-計算期初發行價格

某公司準備發行為期五年的債券

每半年付息一次

「殖利率(yield to Maturity)」為5%

但為了吸引不同得投資人

某公司設計了兩種票面利率不同的債券（面額$1

000）

如下表所示：______________________年 遞增債券的票面利率 --------------------------------------1 2% 2 4%3 5%4 6%5 8%____________________________________________年 遞減債券的票面利率 --------------------------------------1 8% 2 6%3 5%4 4%5 2%______________________上列兩種債券的發行金額相同

某公司每年的利息成本皆為5%:::::||｛問題一｝||:::::[價格之計算]計算某公司「遞增債券」與「遞減債券」的期初發行價格。

:::::||｛問題二｝||:::::[利率之計算]1.某公司發行固定利率債券

則票面利率為多少

價格才能和「遞增債券相同」？2.某公司發行固定利率債券

則票面利率為多少

價格才能和「遞減債券相同」？
版大你好 提供參考參考不知道有沒有正確的啦:::::||｛問題一｝||:::::[價格之計算]計算某公司「遞增債券」與「遞減債券」的期初發行價格。

「遞增債券」：10/(1 0.025) 10/(1 0.025)^2 20/(1 0.025)^3 20/(1 0.025)^4 25/(1 0.025)^5 25/(1 0.025)^6 30/(1 0.025)^7 30/(1 0.025)^8 40/(1 0.025)^9 40/(1 0.025)^10 1000/(1 0.025)^10=993.9548「遞減債券」：40/(1 0.025) 40/(1 0.025)^2 30/(1 0.025)^3 30/(1 0.025)^4 25/(1 0.025)^5 25/(1 0.025)^6 20/(1 0.025)^7 20/(1 0.025)^8 10/(1 0.025)^9 10/(1 0.025)^10 1000/(1 0.025)^10=1006.045:::::||｛問題二｝||:::::[利率之計算]1.某公司發行固定利率債券

則票面利率為多少

價格才能和「遞增債券相同」？每期利息金額=PMT(5%/2

10

-993.9548

1000) =24.30928每年利息金額=24.30928*2=48.61856年利率48.61856/1000*100%=4.861856%固定利率債券票面利率為4.861856%2.某公司發行固定利率債券

則票面利率為多少

價格才能和「遞減債券相同」？每期利息金額=PMT(5%/2

10

-1006.045

1000)=25.69069每年利息金額=25.69069*2=51.38138年利率=51.38138/1000*100%=5.138138%固定利率債券票面利率為5.138138%檢視條件：「每年的利息成本皆為5%」。

則發行總額為2000

則每年利息100。

1000*4.861856%=48.618561000*5.138138%=51.3813848.61856 51.38138=99.99994 約為100

符合條件。

參考資料 二爺

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